四季度聚丙烯價格將延續(xù)跌勢，總之?？简?800元/噸一線支撐。

聚丙烯新增產能集中投放，四季度。加之前期停車裝置復產，供應壓力逐漸增大。但受市場失望情緒影響，下游需求或旺季不旺。供應偏多的情況下，聚丙烯價格將延續(xù)弱勢。

10月8日開盤聚丙烯期貨低開，受國慶期間國際原油價格大幅走弱的影響。延續(xù)了9月中旬以來的弱勢。技術上看，今年以來聚丙烯期貨整體呈現低位振蕩走勢，6月初至今，價格觸底后振蕩上行；9月中旬雖然開始回調，但并沒有跌破此前的支撐線，如果價格能在7800元/噸止跌，則聚丙烯期貨有望構筑向上三角形的形態(tài)，重拾漲勢。

利息端重心下移有限

沙特第二大油田及其配套煉油設施遭受無人機襲擊，9月初。受此影響，沙特原油產量下滑了500萬桶/日，占全球原油日產量的5%如此大的供應缺口助推原油價格大幅上行，化工品價格也出現了不同幅度的上漲，這是9月中旬聚丙烯價格跳空高開的直接原因。但是隨著市場恐慌情緒不時降溫，原油價格漲幅逐漸回吐。國慶假期間，沙特宣布前期停產的產能已經全部恢復生產，油價繼續(xù)下行，拖累化工品價格。

整體來看，不過。進入四季度，隨著北半球氣溫轉冷，取暖油消費旺季即將到來。此外，美國的活躍鉆井數和商業(yè)原油庫存繼續(xù)下降。因此，國際原油價格不應過分低估。近期，原油價格走弱是對沙特生產恢復的正常反應，但是原油價格不具備深跌條件，聚丙烯生產利息也不會塌陷。

國內開工負荷上升

寶豐二期順利開車，近期聚丙烯新裝置投產密集。東莞巨正源打通全流程，市場供應壓力逐漸增大。除了增量局部外，存量供應壓力也開始顯現。大唐多倫臨時停車后全線重啟，加之前期檢修的大慶煉化、獨山子石化、神華新疆、廣西欽州等裝置陸續(xù)開車，供應量穩(wěn)中增加。從目前的生產利潤來看，油制利潤在1100元/噸附近，煤制利潤在2300元/噸附近，處于正常水平，企業(yè)的生產積極性得到保證，這將進一步推動聚丙烯的開工負荷上升。

2月以來，庫存方面。聚丙烯進入去庫存周期，庫存由59.11萬噸一度跌至32.37萬噸的低位。國慶假期間，由于下游企業(yè)放假，庫存增加至50萬噸的水平，增加幅度高于往年，庫存對聚丙烯價格的壓制作用仍然存在

下游需求或旺季不旺

聚丙烯消費將逐漸增加。從公布的數據來看，四季度是塑編、紅色家電的年內消費旺季。截至9月27日塑編的開工負荷為54%去年同期為62%注塑的開工負荷為63%去年同期為70%BOPP開工負荷為53.9%去年同期為60%聚丙烯下游開工均大幅低于去年同期，意味著受國內經濟增速下滑影響，下游市場的整體消費表示不佳。

目前下游市場消費一般，從市場心態(tài)來看。企業(yè)觀望情緒濃厚，買漲不買跌的心態(tài)驅使下，企業(yè)大多采用即買即用的推銷戰(zhàn)略。整體來看，進入消費旺季，聚丙烯消費回暖是大概率事件，但受宏觀整體氛圍不佳的影響，消費或將旺季不旺，難以對聚丙烯價格提供有效的支撐。